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2号站平台官网注册八大券商投资策略:政策频频发力!风险偏好迟迟不见好转 股市在犹豫什么?

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  国盛证券:政策频频发力!风险偏好迟迟不见好转股市在犹豫什么?

  政策频频发力,风险偏好迟迟不见好转,股市在犹豫什么?春季躁动的根本原因在于增量资金的入场:宏观层面表现为信贷投放后的流动性外溢,微观层面表现为各类资金的“开门红”。微观层面来看,开年以来机构发行显著降温,相比于前两年的开门红大幅低于预期。而宏观层面,虽然近期央行降准降息接连落地,但一方面,宏观流动性传导至实体与股市尚需时日,且去年年末行情对年初信贷宽松有所透支;另一方面,稳增长逐渐进入效果验证期,而2021年1月的高基数又限制了短期信贷扩张的想象力,因此股市走势十分纠结。

  没有躁动,但不必悲观,农历年行情可以期待。去年12月以来,地产销售、新开工等数据再度转差,地产链继续成为经济拖累项,地产端的风险和前端数据的疲弱,也意味着政策端有进一步宽松的必要。5年期LPR调降释放的信号意义更大,政策底已经明确,未来大概率迎来实质性松动。在经济数据实现真正扭转之前,宽松力度可能是逐级放大,信用条件已经迎来真正意义上的企稳,叠加M1-PPI剪刀差向上修复,政策宽松、信用企稳与市场预期有望逐步回归良性循环,历史上信用起、经济弱的阶段大金融胜率最高。伴随成长赛道估值消化,春节后有望开启一波共振行情。

  信达证券:缓抄底!等春节后反弹

  稳增长后,为何指数反而调整了?这是因为:(1)2020年下半年以来,股市的历次上涨,均伴随着部分板块当期利润大超预期,行业销量和价格超预期。而2021年11月至今的上涨,大部分领涨的板块均是估值修复,并没有短期基本面(销量或价格)的大幅改善,这导致部分投资者的持仓信心不足。

  (2)股市年初的基金发行情况不理想。展望后市,战略上,2022年将会是压缩版的2018-2019,上半年类似2018,下半年类似2019。战术性反弹将会出现在春节后,信贷数据改善和节后活跃的居民资金均值得期待。稳增长相关的低估值板块,2号站平台注册地址将持续产生超额收益。回顾2014年Q2-Q4、2018年Q3-Q4,不管稳增长效果如何,稳增长后的半年内,基建、房地产、银行等均有超额收益。

  粤开证券:市场接近调整尾声投资者应“风物长宜放眼量”

  根据我们的测算,从近10年胜率来看,春节前后一周上证指数的胜率均为70%,创业板指的胜率均为80%;从涨跌幅来看,节后上证/创业板的涨幅均值为0.21%/2.28%,节后15个交易日表现显著占优,受到两会政策预期以及事件驱动的影响,节后的表现显著优于节前,A股存在“春季躁动”日历效应。

  我们认为后续下行空间有限,市场接近调整尾声,投资者应“风物长宜放眼量”。在“以我为主”的主旋律下,稳增长仍是近期市场重心,无论是宽货币2号站平台注册地址是宽信用,政策托底经济值得期待。对于后市,节前市场追逐确定性,大盘蓝筹表现优于中小盘,节后政策预期再起,市场转而追求高弹性。预计一季度稳增长仍是主线行情,预期之下率先开启一波大盘股占优的行情。

  配置思路上,一是近期关注大盘股的表现,大盘股存在着较强的阶段性反向切换的需求。关注稳增长低估值主线,基建与地产链条的房地产、建材、家电等以及扩内需的休闲服务、食品饮料等消费行业。

  二是全年关注中小盘表现。今年分母端的边际变化对中小盘股走势形成支撑,稳增长显效阶段关注预期改善与相对盈利增速占优的投资方向,高质量转型发展重点支持的能源转型、高端制造、数字经济等方向。

  华泰证券:节后至两会A股阶段性窗口期打开

  当我们把A股弱势的短长因素区分后,深蹲之下,节后至两会的弱“躁动”行情逻辑更加清晰:1)短期因素上,节后至两会市场风险偏好中枢大概率上移,2010至2021此阶段内全A上涨概率上升至73%,平均收益率上升至3.0%;联储加息与俄乌冲突本就不构成增量压制,前者已在市场一致预期范围内(今年3/6/9/12月联储加息四次本就是一致预期),后者并不明显构成A股基本面或流动性的负面冲击,节前“深蹲”事实上为节后“躁动”蓄力。2)中长期因素上,A股从政策底到估值底期间,往往表现为三大阶段五小阶段,当前对政策力度的担忧或随政策力度扩大而表现为行情修复。

  海通证券:市场大跌原因分析!耐心等待盘面恐慌情绪完全消化

  机构分析市场大跌原因,一方面是源于美国加息预期对全球市场扰动,叠加俄罗斯乌克兰边境激化的影响,另一方面也是元旦后国内市场对政策的一致预期有所改变,赚钱效应缺失,最终导致全市场个股普跌,尤2号站平台注册链接是中小个股跌幅巨大。热点方面,虽然指数出现大幅下跌,但数字经济板块明显暗流涌动,2号站平台注册链接中部分个股更是连续涨停,这代表了资金的态度和关注方向。除了消息面的影响,业绩地雷也是市场下跌的诱因,目前,进入年报业绩预告密集披露期,一些公司业绩地雷对市场也有一定的承压。此外,2号站平台注册地址看到很多大跌以及跌停的个股,这些股票多数是前期遭到连续疯炒的,在也是集中杀跌,让市场“雪上加霜”。

  面对重挫以及连续的调整,我们对市场并不悲观。更多的,在基本面稳定以及流动性宽裕的较强预期下,市场整体向好的逻辑没有发生改变。依然是保持不必恐慌杀跌割肉的观点,先耐心等待盘面恐慌情绪完全消化。

  国金证券:调整尾声!防守氛围中保持进攻思维

  当前市场呈现出明显的防守氛围。制约市场风险偏好的主要因素,一是重仓股快速调整后引发的负反馈,二是新年以来新发基金等增量资金有限,三是美联储加息预期之下海外市场波动加剧。

  调整尾声,未来一个季度对A股市场不悲观。国内经济下行压力日益显现,未来半年经济处在寻底阶段,经济大概率在明年年中触底,业绩下行已经成为市场一致预期,不会成为主导市场的核心因素。在没有基本面和政策面变化的情况下,元旦前后市场(特别是机构重仓股)出现明显调整的原因大概率和资金博弈相关,历史经验来看这种调整持续时间大概2-3周,当前重仓股调整或临近尾声。

  保持进攻思维,国内没有明显利空因素,随着美联储议息会议召开,加息节奏预期将趋于稳定,海外市场波动也难持久。当前稳增长板块是防守思路下的优先选择,低估值叠加较强的政策预期下,板块市场表现下行有底,上行有弹性。但是,后续随着市场风险偏好的触底回升,市场在由守转攻的阶段,稳增长板块并非最优选择。核心的原因是:稳增长相关的基建板块基本面难有大弹性,基建板块ROE和经济增长及基建投资的相关性越来越弱。历史来看,近年来基建板块相对表现与相对基本面没有明显的相关性,更多的是主题性机会,比如一带一路和央企改革等主题。

  华西证券:震荡依旧按“稳增长”主线索骥

  震荡依旧,按“稳增长”主线索骥。临近春节,A股受到美联储货币政策扰动和长假前消息面不确定性影响,增量资金入市动力不足,A股仍呈结构性行情特征。12月以来,国内稳增长政策前瞻性发力,央行降准降息接连落地,且后续降息仍有空间,市场处于“宽货币”窗口期,宏观流动性有望维持相对宽松。结构上,“宽信用”才是央行宽货币的最终诉求,基建和房地产是重要抓手,地产调控政策有望边际宽松,城市更新、保障性住房建设、新基建等是重点发力方向。配置上,建议以“低估值价值蓝筹”为主:一是传统基建相关,如银行、建材;二是受益于地产政策边际改善的房地产及2号站平台注册链接上下游产业链。主题方面关注:数字经济、元宇宙、中药等。

  方正证券:持股2号站平台注册地址是持币春节前后行情特征梳理

  对于春节前后行情特征进行梳理,第一、A股春节效应显著,节前节后市场上涨概率大,且过去十多年A股市场春节红包具有显著的低风险高收益的特征。第二、对比之下,深证成指、创业板指表现好于上证综指,中证500、中证1000等中小盘股指数好于上证50、沪深300等权重股指数。第三、从各行业表现情况来看,申万各一级行业在春节前后普遍大概率收涨,且有色、电子、计算机等板块表现相对较好。第四、从各风格指数表现情况来看,各主要风格指数在春节前后同样收涨概率较大,且高市盈率风格好于低市盈率、高价股风格好于低价股、亏损微利股风格好于绩优股。


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